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Bankgesellschaft Berlin halten
25.08.2000
WGZ-Bank
Die Zahlen der Bankgesellschaft Berlin (WKN 802322) enttäuschten auf breiter Front, was die Analysten der WGZ Bank zu einer Gewinnreduzierung für 2000 und 2001 veranlasse.
Als Hauptgrund für den Ergebnisrückgang (den wir auch im GJ 2000 erwarten) werde eine aus der Verlagerung zur bonitätsmäßig besseren Kundschaft resultierende Reduzierung der Zinsmarge (0,89% n. 1,04%) genannt. Deklamierte Fortschritte an der Kostenfront seien nicht erkennbar (cost income ratio weiter über 80%). Ein von den Experten für dieses Jahr geschätzter RoE dürfte bei nur knapp 4% liegen.
Zudem lasse der Konzern nach wie vor eine überzeugende Strategie (weder Global Player noch Nischenanbieter) vermissen. Mit Blick auf den hohen Bilanzkurs (21 Euro/Aktie) und die Phantasie auf die Privatisierung des zu 56% öffentlich-rechtlich beherrschten Instituts halten die WGZ-Analysten jedoch ihre Einstufung aufrecht.
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